ICCパートナーズ 小林雅のBlog

これからは課金ビジネスバブル

最近、Benchmark Capital の方のブログとか、モバゲーとかグリーの成功によって、課金ビジネスが業界の中では注目されているというか、取り入れている。　シリコンバレーにいって会社を訪問しても、課金ビジネス（アイテム課金）だ　というのが増えていると感じている。

数年前のビジネスプランには、ビジネスモデルは「広告」だとか、ターゲッティングできるとか、口コミだとかそんなたぐいのものはいっていたと思うが、これからは「課金ビジネス」というのが定番になるだろう。　これは「バブル」化するのでは？

基本的に課金ビジネスだから良い悪いというのではなく、ユーザーは実際なぜアイテムなどにお金を払うのか？　なぜ必要なのか？など、課金ビジネスそのものの質が大きなポイントになる。　実際に売上に占める割合とか、ユーザー一人あたりの平均単価とか、数字で比較し、良い
悪いを判断されるだろう。

ミクシイ 2008年3月期業績 上方修正 の読み方

ミクシィ　- 2008年3月期業績予想の修正に関するお知らせ

ミクシィの2008年3月期（2007年4月ー2008年3月）の業績の上方修正が発表された。この修正は2008年3月期の業績見込みを織り込んだ数字で確度の高い数字だ。　売上高も100億円台となり、前年度と比べると売上高は2倍弱となる。

一方、数字として見るべき点は第四四半期（2008年1-3 月）の数字だ。　以前の私のブログで、4半期ごとの売上成長の鈍化を指摘した。それはモバイルからトラフィックが伸び（すぎ）で、広告単価の差が大きく（ＰＣの6分の１）、売上高が伸びなんでいるという見方だ。

今回の売上高10,000 百万円を　4－12月の9ヶ月の売上高　7,325百万円で引くと、第四　4半期の売上高がわかる。　2,675 百万円だ。　第三4半期の売上高は約2,615百万円であり、4半期ベースの売上高成長率は2.3%となった。　 第二四半期から第三四半期の売上高成長率は5.8%となり、減速していることがわかる。

経常利益に関しては、3,700百万円の予想である。　2007年4－12月の9ヶ月の経常利益は2,742百万円だ。第四四半期の経常利益は958百万円となる。第三四半期の経常利益は921百万円であるため、4半期ベースの経常利益成長率、約4%の成長だ。

業績として年間100億円の壁を突破したが、現状の四半期ベースの成長率を考慮し、2009年3月期の業績予想をどう設定するのか？　今後の戦略は？といったところに注目です。

現状を見ると、モバイルビジネスの場合は広告の強化もありますが、モバゲータウンのようなアイテム課金型のビジネスの強化をする　というのが方向性として考えられます。

そして、ミクシィはＭ＆Ａを行ってきませんでしたが、　上記のモバイルビジネスの成長にかけるだけではリスクもあるため、Ｍ＆Ａを行うといったことが考れ、現在の時価総額を維持しているうちに、大規模な公募増資（100－200億円）とか十分に想定されます。

なお、私の見解は一切　ミクシィの方ともお話していないし、また、グリーとも一切関係なく、あくまで個人的な趣味で数字を見ております。　公開企業の場合、数字がオープンになっているため、自分だったらこういう手を打つとか、仮説をたてて、検証するという勉強の仕方をしています。　　私の仮説は、大型公募増資に踏み切るだろう　という仮説です。　

タイミングはサブプライムローンの問題がある程度落ちついた時期。サミット明けの7月あたりか？　

さてどうなるか？　楽しみです。　このような仮説とか立てると、良い勉強になります。

　

ミクシィ業績分析 と 今後のトレンド

シリコンバレーで説明した最近の日本のネット業界、モバイル業界のプレゼン資料の中で一番インパクトがあった内容というのはミクシィの業績の伸び悩み　と　モバゲーの継続的な成長だ。　

メッセージとしては、日本の主要ＳＮＳのページビューはモバイルにシフトしていて、モバイルでのマネタイズ（アバター、広告など）の優劣で業績の差が出ているのものだ。　また、Alexa ランキングをみると、Youtube や　ニコニコ動画の勢いは継続している。　動画関連のサービスは引き続きホットなエリアである。

毎回　シリコンバレーを訪問する度に資料をつくっているので、半年前のAlexa （日本）と比較した。Youtube と　ニコニコ動画がランクアップしていることがわかる。　動画系サービスのホットなエリアである。

そして、ミクシィの10-12月の第三4半期のＩＲ資料　から数字を引用し、メッセージをつけて解説したいと思います。

まず、以下は4半期の業績推移ですが、トップライン（売上高）の成長率が鈍化していることがわかります。直近の２Ｑから３Ｑにかけての鈍化が特に目立ちます。　

その理由はモバイルのページビューの急増にあります。広告単価を比較した図があるのですが、１ページビューあたりの広告単価はＰＣとモバイルを比較すると、約６倍の差があります。つまり、トータルのページビューが伸びていても、単価の低いモバイルでのページビューが伸びているということもあって、トップライン（売上高）が伸び悩いる　ということになります。

わかりずらいですが、濃いオレンジがモバイルのページビュー、薄いほうがＰＣからのページビューです。３Ｑではモバイルのページビューのほうが多くなっています。一方、トータルのページビューは伸びが止まっています。　

以下の広告単価の推移のようにＰＣでの単価は順調に上がっていますが、実際モバイルのページビューが伸びており、単価が6倍違います。　トータルのページビューは変わらず、中身が変わっているわけですが、トップライン（売上高）が伸び悩みのわけです。　

ＤｅＮＡのモバゲータウンの売上構成を見ると、アバターといたデジタルアイテムの売上高が約40％くらいあり、多くの利益を生み出しています。　ミクシィの場合は広告に依存しており、このような業績の伸びとなったといえるでしょう。
そのため、ミクシィはアバターなどのモバイルのデジタルアイテム事業を力をいれようと取り組みをしているというのがＩＲ資料からわかります。　ＤｅＮＡの後追いになりますが、ユーザー数の規模が大きく、十分な収益のポテンシャルがあるでしょう。

私のＧＲＥＥユーザーでＰＣとモバイルの両方を使いますが、自分の経験上、日記を書くとかＰＣをつかったほうが楽なため、ＰＣで書きますが、ほかの人の日記を見るのはモバイルで十分です。　ページビューを稼ぐとは日記を読むとか人のコンテンツを読む際のものですが、ミクィシもＰＣ中心の伸びてきたのが、日記を読むなどがモバイルにシフトするのは当然です。

一方、モバイルのページビューが増えたところで、収益化（マネタイズ）するのが難しいというのが現状です。

ミクシィのようにＰＣで流行したサービスがモバイルしましたが、その代わりにＹｏｕｔｕｂｅやニココ動画といった動画系サービスの伸びた著しい。　Youtubeもやがては動画を見る部分ではモバイルが中心になる可能性がありますが、動画は大きな画面で見たほうがみやすいということもあり、今後のＰＣ/WEＢのサービスの中で重要な役割を果たすことがわかるでしょう。

インフィニティ・ベンチャーズとしても投資分野としても動画関連サービスも注目しています。
一方、元　シーエー・モバイル専務取締役　の小野さんが参画したことで、モバイル分野の会社　や　モバイル分野を強化したいウェブ系のサービスの会社の方から多くのお話をいただくようになりました。　サービス開発からマネタイズといったところまでしっかり考え、実行していいく必要があります。（そういう意味ではＧＲＥＥはモバイル分野への転換は非常にうまくいった事例でしょう）

インフィニティ・ベンチャーズ・サミットの上記のような動向をもとにセッションを組み立てていきたいと考えています。

DeNA、ケータイゲーム&SNSサイト 「モバゲータウン」 と連動した携帯電話向け総合ショッピングサイト「モバデパ」を開設

DeNA、ケータイゲーム&SNSサイト 「モバゲータウン」　と連動した 携帯電話向け総合ショッピングサイト「モバデパ」を開設　を発表した。

モバゲータウンのポータル化　というテーマで以前エントリーを書きましたが、検索やＥＣなどポータルとしての機能強化をしていくいう流れです。　楽天ポイントではないですが、ショッピングをすると「モバゴールド」が付与されるというポイントを有効活用したです。

現在、モバゲータウンの広告は「モバゴールド」を活用したポケットアフィリエイトの広告収入が大半であると推定していますが、ポケットアフェリエイト自体の広告収入の伸びより、モバゲータウンのＰＶの伸びがはるかに大きく、ＰＶが増えてもマネタイズできなくなることが半年以内になる可能性があります。　モバゲータウンは広告収入以外の収益源の育成が急務ではないかと分析していました。　　今回のショッピング関連は広告以外の収入源として期待できると考えており、収益モデルの強化につながるでしょう。ゲーム→ＳＮＳ→ショッピングというのがどれだけ効果的か？（つまり、ポータルになる？）ということを4半期ごとのＩＲ資料で分析したいと思っています。

株式会社ディー・エヌ・エー（本社：東京都渋谷区、代表取締役社長：南場智子、以下DeNA）が運営するケータイゲーム＆SNSサイト「モバゲータウン」は、2007年2月7日（水）に携帯電話向け総合ショッピングサイト「モバデパ」を開設します。これは、DeNAが運営する「ポケットビッダーズ」の商材を活用し、「モバゲータウン」向けのショッピングサイトとして新たに立ち上げるもので、ユーザが「モバデパ」で商品を購入した場合、仮想通貨である「モバゴールド」が付与されます。また、本日「モバゲータウン」は開設1周年を迎えました。これに伴い、サイト内で1周年記念コンテンツを開始します。

「モバデパ」は、DeNAが運営する携帯電話向け総合ショッピングサイト「ポケットビッダーズ」で取扱う商材を活用し、新たに開設される「モバゲータウン」ユーザ専用のショッピングサイトです*1。扱う商材は、ファッション、ブランド、ゲーム、パソコン、グルメなど20カテゴリ、約120万品と幅広く、「モバデパ」で商品を購入した場合、「モバゲータウン」内の仮想通貨である「モバゴールド」が、20円購入ごとに1モバゴールド*2としてユーザに付与されます*3。付与された「モバゴールド」は、「モバゲータウン」内のアバターアイテムの購入に使用することができます。

「モバゲータウン」は、50種類以上の無料ゲームやアバター、日記やサークルなどのSNSを楽しめるサイトとして、2007年2月には、会員数300万人を突破するなど、規模が拡大しています。 「モバゲータウン」では、2006年11月より、DeNAグループが運営する携帯電話専用ファッション系ショッピングサイト「モバコレ」と「モバゴールド付与」による連動を実施してきましたが、この度の「モバデパ」開設により、「モバゲータウン」ユーザにに、より魅力的なショッピングサービスの提供を行うことができると考えています。また、「ポケットビッダーズ」の出店店舗は、さらに幅広い販路で商品を販売することが可能になります。

DeNAの強さと戦略（再編集）

2007年2月3日現在　時価総額2000億円を超えるDeNA 。先日　平成19年3月期 第3四半期決算説明会（資料）があった。同社のＩＲ資料などを基にビジネスモデルの特徴など　強さを分析する。

まずDeNAの事業内容は以下の通り。Ｗｅｂコマース事業（オークションやショッピング）から始まり、モバイル事業に展開した会社である。

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事業内容（DeNA社　ウェブサイトより）

以下ポインをまとめる。

１　素晴らしい業績を支えるのはモバイル事業の躍進

DeＮＡ社の業績推移（売上高・経常利益）を見てほしい、今期2007年3月期（2006年度）は
売上高128億円、経常利益37.5億円に達する見込みだ。当初Ｗｅｂのオークション事業から始まり、「モバオク」などのモバイル事業に展開し、インターネット業界を代表する企業に躍進した。Ｍ＆Ａも行っているが、主力事業は自社開発だ。

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売上高・経常利益の推移

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まず4半期ごとのセグメント別売上高の推移の表を見る。

モバイル事業の成長がDeNAの成長のドライバーである。 Ｗｅｂコマース事業の業績も　「モバイル分野が売上の主軸に成長-ポケットビッダーズ、au Shopping Mallの取扱高が大幅に拡大-特にau Shopping Mallがプロモーション強化の効果もあり好調に推移」とあり、Ｗｅｂコマース事業といっても、「モバイル」コマースが主流になっており、セグメント情報 の「モバイル」とＷｅｂコマース　のモバイルコマースを合算すると相当大きい数字になっている。

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4半期ベースのセグメント別（事業別）売上高推移

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2  モバゲータウンがモバイル事業の主力に成長

DeNAのモバイル事業の売上構成が2006年10-12月で大きく変わった点に注目している。

セツメント別売上高の「連結・部門内消去」が見えにくくしているが、モバゲータウンの売上高がモバイル事業の中で一番大きくなった（と思われる）。　 「ポケットアフィリエイト（成果報酬型広告ネットワーク）の売上高の約半分がDeNA社の自社メディアの広告である点（自社メディアのモバゲータウンから の売上高が大半を占めると推定している）を考慮すると、モバゲータウンが810百万円、他社メディアの広告が716百万円、モバオクが664百万円だ。

 

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３　モバゲータウンの急成長を支える強固なビジネスモデル

DeNA社のモバイル事業の成長ドライバーはモバゲータウンだ。売上高の伸びは素晴らしい。4半期単位で「倍」になっている。1日あたりのページビューはミクシィのモバイルの2倍の2億ベージビューを達成した、そして会員数も300万人突破した というニュースもあった。

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モバゲータウンは無料のゲームサイト＋ＳＮＳ機能を持つサービスである。　ビジネスモデルのポイントは①高品質の無料ゲームをフックにした集客、② ページビューを稼ぐＳＮＳ、③ページビューを利益に変える成果報酬型広告　である。　「モバゴールド」というポイントがあり、アバターなどの購入に利用で きる。「モバゴールド」を獲得するためには新規ユーザーを紹介する（＝ユーザー増加を促進）、そして成果報酬型広告とモバーゴールドが連携（モバゴールド がもらえる）している。　　「モバゴールド」を活用したユーザーに対するインセンティブスキームがある点が重要なポイントである。　

　

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４　モバゲータウンの急成長で影隠れるポケットアフィリエイトとモバオクの構造変化

2006年10-12月の売上高の構造変化に注目すべき点はモバゲータウンだけではない。

ひとつ目は成果報酬型広告ネットワークの「ポケットアフィリエイト」の売上構造の変化だ。

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下の表はポケットアフィリエイトの売上高推移と自社メディアと他社メディアの比率だ。　３Ｑで他社メディア向けのポケットア フィリエイト事業が初の減収である。 2つ目のポイントは自社メディアの成長です。自社メディアというのは「モバーゲタウン」経由のものがほとんどと推定されます。　ポケットアフィリエイト全 体の広告収入は成長しており、強固な基盤である。　そして、自社メディア（モバゲータウン）のほうが利益率が高いと推定でき、広告費のアロケーションを自 社メディアに優先的に配分しているのではないか？　

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ポケットアフィリエイトの売上構造の変化に加え、「モバオク」の売上高の伸び悩みだ。過去のＩＲ資料を見るとモ バオクの事業の売上推移は　１Ｑ５８４百万円、２Ｑの売上高は599百万円、そして3Ｑは664百万円と微増といってよい推移となっている。

実際　第３　４半期の資料（モバオクの重要指標の推移）を見ると、有料会員数は増えているものの、期末出品数は横ばいややや減少となっている。 2006年３Ｑの売上高は取扱高が多く伸びたこともあり、伸びた　ということですが、その結果、出品数が減ったという見方でしょうか。　期末出品数（在 庫）→取扱高（取引）　→売上高（手数料）という指標の見方だ。

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５　送客プラットフォームの変化

2006年第一四半期のＩＲ資料の「携帯サービスを成功に導くＤｅＮＡの強み」は以下のとおり。ポケットアフィリエイトなど集客力が強みとなっているとあった。　

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2006年第３四半期のＩＲ資料で はモバゲータウンが送客プラットフォームということになっている。つまり、第一四半期ではポケットアフィリエイトなどがモバゲータウンへの集客に貢献して いたが、現在はモバゲータウンが他の送客力の源泉になっている。 さらに強化する戦略がモバゲータウンのポータル化である。

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6 モバゲータウンのポータル化への道　

今度のDeNA社の戦略はモバゲータウンのポータル化である。最近、300万ユーザー突破のアナウントとＴＶＣＭを行うという発表があった。 ライバル企業を突き放し、Ｗｅｂの世界におけるヤフーのようなポジションを確立を目指している。　Ｗｅｂのオークション事業ではヤフーや楽天の勝てなかっ た。理由は楽天やヤフーの総合力の強さである。楽天はショッピングポールやインフォシークのような検索・ポータルサービスなど。ヤフーは強固なポータルの 集客力を生かした事業の多角化。　　Ｗｅｂの世界ではＤｅＮＡのオークション事業単体では難しかった。

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集客力のあるモバゲータウンに情報系コンテンツやＥＣ系との連携を強化する方向性は正しい。　モバイルにおける「ヤフー」になるだろう。　特に「勝手サイト」であることがポイントだ。キャリアの意向に左右されない。　

一方、モバオクが微増、ポケットアフィリエイトの成長もモバゲータウン経由が成長の源泉となっているため、いかにモバゲータウンの成長力・競 争力を維持・強化するかが重要な経営課題だ。　また、Ｗｅｂ世界ではＧｏｏｇｌｅのような検索サービスが強い。DeNAとしてはモバイル検索をどうする か？という点が「ポータル戦略」の重要課題だろう。

若者は飽きっぽいということで、モバゲータウンも飽きてしまって成長が止まるかもしれないし、今後どういうサービスを継続的に投入していくのか？という点が非常に重要だ。

また、収益構造としては、モバゲータウンの収益源はポケットアフィリエイトとモバゴールドを連携した成果報酬広告だ。既に半数は自社メディア向けと なっており、ポケットアフィリエイトの広告収入が伸びが制約条件になる。　アフィリエイト以外の収益源の多角化　と　モバゲータウンに依存した事業構造で はなく、新規事業とのバランスが重要となるだろう。（実際に新規事業を継続的に投入している。）

今後のモバゲータウンのユーザー数やページビューの伸び、そして収益モデルの多角化をウォッチしたい。

DeNA ＩＲ資料分析

昨晩　DeNA 社のＩＲ資料をいろいろ拝見しながら、いろいろとをまとめたいと思います。
（前のエントリーで気になった点をまとめた補足資料？です）

１　ポケットアフィリエイトの四半期売上高推移

- 全体　順調に成長
- 自社メディアの伸びが成長を牽引。他社メディアは減少。

考察①：　トータルの広告収入は成長している。強固な基盤。
考察②：自社媒体のほうが利益率が高いと想定され、広告費のアロケーションを自社メディアに優先的に配分しているのかも？
考察③：　モバゲータウンの（大半の）売上高はポケットアフィリエトの広告売上高の制約される（他にも純広告などあると思いますが・・）　　（2006年度３Ｑのモバゲータウンの売上高は810百万円）

２　戦略（送客プラッフォーム）の変化

2006年第一四半期のＩＲ資料の「携帯サービスを成功に導くＤｅＮＡの強み」は以下のとおり。ポケットアフィリエイトなど集客力が強みとなっている。　

2006年第３四半期のＩＲ資料ではモバゲータウンが送客プラットフォームということになっている。つまり、第一四半期ではポケットアフィリエイトなどがモバゲータウンへの集客に貢献していたが、現在はモバゲータウンが他の送客力の源泉になっている。

３　モバオク

2006年度の４半期ベースのモバオクの売上高推移は以下のとおり。
１Ｑ　584百万円
２Ｑ　599百万円
3Q   664百万円

実際　第３　４半期の資料（モバオクの重要指標の推移）を見ると、有料会員数は増えているものの、期末出品数は横ばいややや減少となっている。2006年３Ｑの売上高は取扱高が多く伸びたこともあり、伸びた　ということですが、その結果、出品数が減ったという見方でしょうか。　期末出品数（在庫）→取扱高（取引）　→売上高（手数料）という指標の見方をすると良いのでしょうかね。　　

DeNA 平成19年3月期 第3四半期決算説明会資料の分析

DeNA の　平成19年3月期 第3四半期決算説明会があった。資料を早速拝見し、自分なりにコメントしたい。　（まくまで私の見方です）

まず4半期ごとのセグメント別売上高の推移の表を見る。

（Source:IR 資料）

モバイル事業の成長が著しいことが一目でわかる。また、Ｗｅｂコマース事業もモバイル事業を比べると微増に見えるが前年同期比27％成長という数字だ。 Ｗｅｂコマース事業の業績のコメントは　「モバイル分野が売上の主軸に成長-ポケットビッダーズ、au Shopping Mallの取扱高が大幅に拡大-特にau Shopping Mallがプロモーション強化の効果もあり好調に推移」とあり、Ｗｅｂコマース事業といっても、「モバイル」コマースが主流になっており、セグメント情報 の「モバイル」とＷｅｂコマース　のモバイルコマースを合算すると相当大きい数字になっている。（セグメントの分け方とか変えたほうがよいのでは？と思っ たりもします。）

次にモバイル事業単体の成長性に関してを見る。

モバイル事業の成長は著しい。　特にモバゲータウンから売上成長は素晴らしい。売上高は4半期で「倍」だ。1日あたりのページビューはミクシィのモバイルの2倍の2億ベージビューを達成したというニュースもあった。短期間でこれだけの売上貢献をするとは当初想像できなかった。（後ほど説明していますが、「連結・部門内消去」というのはポケットアフィリエトのモバゲータウンなど自社メディア経由の売上高のダブルカウント分と推定できます）

（モバゲータウンの情報）

プレゼン資料の順番と前後するしますが、ポケットアフィリエイトの構造を見ると面白い。

以下の表はポケットアフィリエイトの売上高推移と自社メディアと他社メディアの比率だ。　他社メディアから売上高が下がっているという点が１つ目のポイント。チャートの作り方として全体が成長していて、特に下の段に自社メディアの成長が著しいため、わかりにくいですが、３Ｑで他社メディア向けのポケットアフィリエイト事業が初の減収である。　消費者金融を中心としたモバイル広告の落ち込みが影響したのか？　といったところなのか？　また他のモバイルのアリフィリエイトサービス事業社の業績動向も気になります。

2つ目のポイントは自社メディアの成長です。自社メディアというのは「モバーゲタウン」経由のものがほとんどと推定されます。　連結・部門内消去があるため、ちょっとわかりいでしょうか。

ポケットアフィリエイトという広告ネットワーク　と　自社メディアのモバゲータウンがうまく組合わさったビジネスモデルは素晴らしいです。　しかし、逆にモバゲータウンへの依存度が非常に高くなっているという構造になっています。　以前は「モバオク」で注目を集めました。過去のＩＲ資料を見るとモバオクの事業の売上推移は　１Ｑ５８４百万円、２Ｑの売上高は599百万円、そして3Ｑは664百万円と微増といってよい推移となっています。

まとめると、モバオクは微増、他社メディア向けのポケットアフィエイリトは初の売上減少。補ったのが自社メディアのモバゲータウンといった構図でしょう。

ＩＲ資料にありますが、「送客プラットフォーム」　つまり、モバゲータウンがＤｅＮＡの利益の源泉になっているということが言えます。　

モバオクが微増、ポケットアリフェイトの成長もモバゲータウン経由が成長の源泉となっているため、いかにモバゲータウンの成長力・競争力を維持・強化するかが重要な経営課題です。それがポータル化という戦略です。　

Ｗｅｂの世界のヤフーではないですが、中核のポータルがあると強い。
若者は飽きっぽいということで、モバゲータウンも飽きてしまって成長が止まるかもしれないし、今後どういうサービスを継続的に投入していくのか？という点が非常に重要なポイントでしょう。　　　

業界動向：気になるニュースにコメント

これから面白いと思ったニュースなどにコメントするということをしようと思います。

ＣＮＥＴさんから２つの記事

• エニグモ、消費者参加型CM制作ネットワークの開始を発表
• エキサイトが音楽業界に本格参入--ネット活用した音楽レーベル会社を設立

まずはエニグモさんのＣＭ制作ネットワークという取り組みは面白いと思っています。
エニグモさんはバイマもそうですが、ネーミングがうまいと感じます。　なぜ面白いか？それはたとえば学生が就職活動する時に電通など広告代理店でＣＭとか制作したい！と思う人が多いですよね。　実際にアートディレクターみたいになる人は少ないと思います。このアマチュアＣＭ制作の仕組みは、本当のプロへの道も示すのではないかと思っています。

Youtubeのような配信する仕組みもあるし、実力を試せる場ではない？

また、エキサイトさんの音楽市場に対する取り組みも面白い。　たとえば、エキサイトミュージックのようなポータルサイト、そしてＬａｓｔ. fm のような共有サイト、そして今回のレーベル事業というのは音楽コンテンツの制作まで展開する。

音楽市場はＣＤなどの販売から、iTunesなどオンラインの流通が主流になっていくといった流れの中で、ネットメディアとしてどう取り組むべきか？という点を考える必要があります。
どこまで自社で持つべきか？という点の議論はつきないと思いますが、レーベルを小規模から開始する取り組みは評価すべきことでしょう。今後が楽しみです。